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—— 信息来源：野马财经
速冻食品行业巨头安井食品，其业务发展情况如何？
在火锅食材的选择中，安井品牌的鱼丸和小酥肉等速冻食品，是许多消费者的首选。
2024年12月2日，被誉为“速冻一哥”的安井食品（股票代码：603345.SH）宣布启动H股上市计划，拟在香港联合交易所上市。该计划已获得董事会和监事会的审议通过，预计在未来18个月内完成。
—— 信息来源：公司公告
自2011年以来，安井食品的营收增长了近10倍，达到140.45亿元。过去三年股价下跌超过70%，截至12月4日收盘，股价为84.91元/股，市值为249亿元。
安井食品认为股价未能反映其实际价值，于2023年10月宣布拟回购部分社会公众股份，回购资金总额在1-2亿元之间。
截至2024年10月25日，安井食品已完成股份回购，累计回购公司总股本的0.4%，支付总金额约1.09亿元。
那么，安井食品为何选择此时赴港上市？这一决定背后有何深意？
目前是否是筹划H股上市的好时机？
安井食品成立于2001年，是国内速冻食品行业的领军企业，以速冻食品的研发、生产和销售为主。2017年，安井食品成功登陆上交所，市场份额达到10.88%，成为“速冻一哥”。
7年后，安井食品再次瞄准港股市场，旨在加速国际化战略和海外业务布局，提升境外融资能力和综合竞争力。
尽管投资者对赴港上市计划提出质疑，但安井食品表示，目前H股发行上市的具体细节尚未确定。
—— 信息来源：股吧
面对投资者的持续追问，安井食品透露，现在是筹划H股上市的有利时机，预计对A股影响较小，并将提升每股净值和公司实力。
行业专家指出，港股市场相对理性，散户较少，主要由机构投资者构成。机构投资者的介入要么基于对公司的科学调研，认为其被低估，要么有其他战略考虑。
专家认为，安井食品的上市行为并非为了追求股价新高，更像是一种对赌或压力下的策略。
尽管如此，安井食品目前并未面临对赌压力，也没有股东通过股票抵押贷款。
安井食品“增收不增利”，海外业务占比仅0.8%
尽管安井食品的收入持续增长，但利润并未同步增长，主要营收仍集中在境内市场。
2011年至2023年，公司营收从12.24亿元增长到140.45亿元，增长了近10倍。2023年净利润14.78亿元，同比增长34.24%。
2024年上半年，尽管营收增长了9.42%，但净利润仅增长9.17%，达到8.03亿元，这是公司上市以来首次出现营收增速降至个位数的情况。
安井食品表示，消费者对性价比的追求导致餐饮行业品牌降价，行业普遍出现“增收不增利”的现象。
尽管如此，安井食品的现金流状况依然稳健，2024年前三季度短期借款1.11亿元，货币资金高达25.7亿元。
安井食品称赴港上市融资是为了加速国际化战略和海外业务布局，但目前海外业务仍较为薄弱，2024年上半年境外销售占比不足0.8%。
香颂资本执行董事沈萌认为，赴港上市并不会直接提升企业的国际业务，且港股市场估值和流动性低迷，不会为海外融资提供更多空间。
实控人“贱卖”股份离场
自2024年1月20日公司首次公布赴港上市计划以来，安井食品股价在随后的12个交易日内累计下跌25%。
部分投资者认为，股价下跌可能与实控人的离场有关。
目前，安井食品第一大股东为国力民生，上市前持股57.51%，上市后减持至25%。
国力民生成立于2000年，法定代表人为章高路，曾是安井食品的实际控制人。
上市后，国力民生通过多种方式减持套现，累计套现约30亿元。
2023年9月，章高路将其持有的28.54%股权以7150万元的价格转让给其母亲王苏，随后王苏又将股权以7200万元的价格转让给其姐姐王继娟。
这一操作完成后，王继娟成为安井食品的实控人，章高路完全退出。
对于这一操作，安井食品解释称，是章高路因个人原因，经家族内部商定，与王苏、王继娟签署了股权转让协议。
国力民生的股东杭建英、陆秋文签署了《一致行动协议》，成为安井食品的新实控人。
对于章高路退出的原因，部分投资者表示疑惑。
—— 信息来源：股吧
尽管如此，仍有投资者对安井食品的未来持乐观态度，认为只要坚持质量为本，公司的发展前景可期。
中国食品产业分析师朱丹蓬认为，H股上市有助于企业的国际化，符合国家“一带一路”和高质量发展战略，也满足了安井自身的需求。
