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AIMS荣鹰证券于12月4日发布观点，指出利率的下降以及全球央行对黄金的持续需求有望推动金价上涨，这一趋势预计将持续至2025年。自2022年起，尽管美国利率持续攀升，黄金价格却实现了约40%的涨幅。通常情况下，高利率会削弱黄金的吸引力，因为黄金不产生利息，投资者更倾向于选择收益更高的资产。但自2022年初，这一传统市场规律出现了显著转变。
这一转变的关键因素之一是俄罗斯与西方国家之间的地缘政治紧张关系，尤其是美国及其盟友冻结了俄罗斯的央行资产，甚至在一些情况下进行了扣押。这一事件向全球央行发出了警示，促使许多国家开始更加谨慎地处理其储备，将部分储备从美元中撤出，转而投资于黄金，作为一种不受外部干预、也不可能被冻结的安全资产。AIMS荣鹰证券认为，这一变化提升了黄金在全球市场中的地位，推动了各国央行对黄金购买需求的激增，进而支撑了金价的上涨。
尽管全球投资者普遍寻求更高收益的资产，但央行的持续购买为黄金价格提供了支撑。AIMS荣鹰证券分析指出，尽管特朗普当选及共和党在国会中的强势曾引发黄金抛售和获利回吐，但推动金价创历史新高的基本因素并未消失，反而持续存在，预计在未来几年将继续支撑金价。
AIMS荣鹰证券还提到，预计黄金价格上涨的主要结构性动力是央行需求的增加，尤其是在美联储降息的背景下，资金流入黄金ETFs可能带来周期性的提振。尽管第三季度央行的黄金购买量有所减缓，但AIMS荣鹰证券预计，随着各国继续多元化其外汇储备，特别是减少对美元的依赖，黄金需求将在可预见的未来保持强劲。
美国政府债务的持续增加也可能促使更多央行增持黄金。特朗普当选后，债券收益率和美元的上涨对黄金构成压力，尤其是在“美国优先”政策下，美元的强势可能会增加全球市场对黄金的需求。在此背景下，AIMS荣鹰证券认为，全球贸易紧张局势可能进一步加剧，从而重新激发市场对黄金的投机性需求。
AIMS荣鹰证券还强调，在当前全球经济和政治环境下，黄金不仅作为传统的避险资产受到青睐，还是央行和投资者资产配置多元化的关键部分。预计到2025年，黄金将继续作为全球金融体系中的重要资产，尤其在全球经济不确定性增加和政治风险上升的情况下，其长期上涨潜力仍被广泛看好。
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